军事专家李莉表示股票质押信托，这次公开歼-35A，意味着中国空军将同时拥有两款隐形战斗机——歼-20和歼-35A。这是继美国空军装备F-22和F-35之后，全球第二个同时装备两款隐形战机的国家。综合各方消息来源看，歼-35应该是一个系列，未来还可能作为航母舰载机，大幅提升我国海空作战整体实力。

近日，一家香港券商拟登陆美国纳斯达克，向SEC递交了招股书。

Waton Securities International Limited（华通证券国际）通过其在BVI的上市主体Waton Financial Limited（华通金融）向美国证监会提交招股说明书，拟挂牌纳斯达克。

招股书显示，华通金融主要通过其香港子公司华通证券国际有限公司（简称WSI）和华通科技国际有限公司（简称WTI）提供证券经纪和金融技术服务。

招股书显示，WSI成立于1989年，是香港金融服务行业中一家成熟的综合证券经纪商。WSI获准在香港进行《香港证券及期货条例》第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）、第5类（就期货合约提供意见）和第9类（提供资产管理）受监管活动。

WSI主要业务为提供香港联合交易所上市证券的证券经纪服务，包括沪港通及深港通下的股票、纽约证券交易所（NYSE）及纳斯达克股票市场、通过WSI电子交易平台向企业及个人经纪客户提供保证金融资服务及其他辅助服务及债券分销服务；及向金融机构提供软件授权及相关支持服务，包括交易平台APP授权、升级及增强、维护及其他相关服务。

目前，WSI在全球范围内积累了企业和个人客户群，其中包括新西兰一家名为 Wealth Guardian Investment Limited（WGI）的证券经纪公司，该公司是华通金融的关联方，且华通金融收入很大一部分来自WGI，截至2024年3月31日和 2023年3月31日的财年中，WGI分别占公司总收入的 39.5% 和 81.5%。

招股书中说明到，在截至2023年3月31日和2024年3月31日的财年，WSI向WGI提供证券经纪、保证金融资和其他相关服务，WSI在2023年10月之前向WGI提供软件许可和相关支持服务，而WTI自2023年10月起向WGI提供软件许可和相关支持服务。这种对单一关联方客户的严重依赖使公司子公司的业务容易受到影响。失去WGI这个客户可能会导致收入大幅下降，从而威胁到公司财务可行性和继续经营的能力。

华通金融也指出，公司的很大一部分收入来自少数几个关键客户。截至2024年3月31日和 2023年3月31日的财年，公司收入分别约89.7%和97.6%来自前五大客户，且客户集中风险加剧。

财务方面，华通金融总收入从截至2023年3月31日的财年的约570万美元增加到截至2024年3月31日的财年的约1010万美元，这主要是由于公司分发的债券数量增加以换取佣金收入。净利润方面，同期上述年份分别为250万美元和310万美元。

经纪及佣金收入占据公司营收的大部分。招股书显示，该部分收入从截至2023年3月31日止财政年度的约210万美元增加约295.6%至截至2024年3月31日止财政年度的约820万美元。

在WSI于截至2023年3 月31日的财年向客户交付永久授权交易平台APP、并开始提供证券交易服务后，活跃客户（即注册客户且交易账户中拥有资产）的数量从截至2023年3月31日止的财年的428人增加至截至2024年3月31日止财年的664人。

由于受到债券分销服务业务的影响较大，华通金融在招股书中也对营收结构进行了风险提示。

招股书指出，WSI的债券分销业务运营历史有限，WSI以逐个项目的方式提供债券分销服务，该业务部门的财务表现可能受到此类服务需求、WSI承接新项目的能力、香港或澳门债务资本市场发行和发行的数量和规模以及其他可能超出公司控制范围的外部因素等因素的影响。

此外，公司从不同业务中获得的收入金额可能因项目而异，华通金融无法保证未来公司能够获得与截至2024年3月31日财年业务相当的费率。

股东方面，在IPO前，华通金融董事会主席兼首席技术官周凯及其一致行动人持有公司94.85％的股权。全体董事、董事任命人和执行官（七人）共持有公司96.95%的股权。

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